Como é que começou a sua carreira na mineração de Bitcoin e pode falar-nos da MinerMetrics?

Estudei gestão de energia na universidade e fiquei fascinado com a extração de bitcoin como mecanismo para estabilizar a rede eléctrica e rentabilizar o excesso de energia. Fiquei tão fascinado pela extração mineira que escrevi a minha tese de mestrado sobre o assunto e, até hoje, penso que sou a única pessoa que escreveu uma tese de mestrado sobre extração mineira de bitcoin no meu país, a Noruega. A minha tese de mestrado abriu-me as portas para entrar na excitante indústria de extração de bitcoin, permitindo-me conhecer mineiros de todo o mundo, dos Estados Unidos ao Cazaquistão e à Noruega. Agora, estou a gerir a minha própria empresa, a MinerMetrics. A MinerMetrics é uma plataforma analítica que ajuda os investidores em mineração de bitcoin a ganhar alfa através de pesquisas e conhecimentos líderes do sector. A MinerMetrics também ajuda os investidores a comprar e operar máquinas de mineração de bitcoin.

Qual é o fator-chave significativo que mais impulsiona o mercado de extração de Bitcoin e porquê?

Tal como a maioria das indústrias, o sector mineiro de bitcoin é fortemente influenciado pelo potencial de receitas da indústria. O hashprice é a receita esperada dos mineiros por unidade de hashrate e é determinado pelo preço da bitcoin, pela dificuldade de extração e pelas taxas de transação. O preço da bitcoin é o mais volátil destes factores e tem tido, historicamente, o maior impacto no hashprice, mas no final de abril de 2024, a redução para metade do subsídio por bloco. Este facto terá, naturalmente, um enorme impacto na indústria.

Que desafios se colocam ao crescimento do mercado?

O desafio mais significativo e a barreira de crescimento no sector mineiro de bitcoin nos próximos meses é a redução para metade no final de abril de 2024. As receitas dos mineiros serão reduzidas para metade de um dia para o outro, levando a que uma quantidade considerável de operações mineiras marginais se torne negativa em termos de fluxo de caixa. Calculo que 20-25% do hashrate da Bitcoin ficará offline após a redução para metade. A redução das receitas conduzirá também a lucros mais baixos para os mineiros sobreviventes.

Quais as regiões que, na sua opinião, deverão registar o maior crescimento no mercado dos mineiros de Bitcoin?

Atualmente, cerca de 45% do hashrate da Bitcoin tem origem nos Estados Unidos. Após a redução para metade, espero que a maior parte do crescimento venha de mercados fronteiriços com eletricidade excecionalmente barata, como África, América do Sul e Sudeste Asiático. A pressão altamente competitiva no sector mineiro da bitcoin, especialmente tendo em conta a próxima redução para metade, obrigará os mineiros a procurar novas regiões para crescer.

Existem alguns desafios que as empresas enfrentam para entrar no mercado dos mineiros de Bitcoin e que conselhos lhes daria?

A extração de bitcoin é uma indústria excecionalmente competitiva em que a única vantagem competitiva possível é conseguir custos mais baixos do que os dos concorrentes. Por conseguinte, aconselho geralmente os mineiros a só entrarem neste mercado se tiverem acesso a eletricidade extremamente barata. Além disso, a extração de Bitcoin é uma indústria ultra-cíclica em que é aconselhável investir contra-ciclicamente. Isso significa que, neste momento, como há pouco investimento no sector, deve ser uma boa altura para fazer investimentos.