Que tendências jurídicas emergentes considera estarem a moldar o mercado nos próximos anos? Como é que os reguladores e os decisores políticos estão a responder ao rápido crescimento dos activos digitais?

As criptomoedas estão a emergir como uma classe de activos e uma inovação que tem vindo a ser adoptada. Estamos a assistir a esforços dedicados de elaboração de políticas em todo o mundo, à medida que as jurisdições procuram promover a inovação que melhora o mercado, salvaguardar os consumidores e atrair as melhores mentes, operadores e inovadores. Por exemplo, vemos a UE e o Reino Unido a abraçar a inovação dos activos digitais e a reconhecer a necessidade de clareza através de quadros regulamentares. Nos EUA, estamos a assistir ao esforço legislativo mais credível e bipartidário até à data, uma vez que os legisladores reconhecem a importância e a necessidade de uma regulamentação clara e ponderada dos activos digitais, incluindo as stablecoins (por exemplo, a Lei FIT para o século XXI e a Lei Clarity for Payment Stablecoins). Um aspeto fundamental e importante no que respeita a qualquer um destes regimes jurídicos emergentes é a clareza - clareza no que respeita às definições de activos, ao tratamento ao abrigo da lei, aos requisitos de conformidade e muito mais. Com regras claras, os activos digitais podem continuar a sua marcha, que já dura há décadas, para transformar positivamente os serviços financeiros e outras indústrias.

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O seu trabalho na política global para activos digitais deve apresentar desafios complexos, especialmente em diferentes jurisdições. Pode partilhar ideias sobre os principais desafios que enfrenta na harmonização de regulamentos e políticas?

Na verdade, vejo o nosso trabalho entre jurisdições como um benefício e não como uma dificuldade - porque as criptomoedas são verdadeiramente globais, é importante saber como esta inovação está a beneficiar as pessoas e as economias em diferentes mercados e culturas, e garantir que quaisquer esforços de elaboração de políticas nacionais sejam informados por essas aprendizagens. Por exemplo, vimos em primeira mão como os activos digitais têm desempenhado um papel fundamental na ajuda à obtenção de fundos de emergência para os necessitados durante situações de crise, incluindo para a Ucrânia no início da guerra ou para a Turquia e a Síria após terramotos horríveis - os nossos conhecimentos sobre os benefícios transfronteiriços e humanitários dos activos digitais ajudam a informar as nossas recomendações políticas gerais. Além disso, podemos ver o que algumas das principais jurisdições pioneiras estão a fazer no que respeita aos quadros jurídicos e partilhar o que funcionou bem e o que não funcionou tão bem. De um modo geral, quanto mais conhecimentos e partilha de informações pudermos trazer para esta nova classe de activos globais e área de inovação, maior será a probabilidade de avançarmos com quadros regulamentares harmonizados.

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Com a sua experiência tanto em escritórios de advogados tradicionais como em empresas centradas nas criptomoedas, testemunhou a intersecção entre a regulamentação e a inovação. Que oportunidades vê para promover a inovação no âmbito do quadro regulamentar?

Existe a ideia errada de que os inovadores não querem regulamentação - não é de todo o caso; o maior impedimento à inovação e ao investimento contínuo é a falta de clareza. Uma regulamentação clara permite que os inovadores coloquem no mercado os produtos que os clientes desejam de forma segura e protegida. Isto é bom para a economia, para a inovação e para a proteção dos clientes/investidores. Por esta razão, estou a constatar a importância de dispor de balizas claras que protejam contra os maus actores, mas que permitam espaço para a inovação - algumas jurisdições estão a avançar rapidamente para criar este ambiente; as que não o fazem arriscam-se a perder nesta área crítica do desenvolvimento.

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A ética e a responsabilidade empresarial são vitais no mundo financeiro. Como vê a tradução destes princípios no espaço dos activos digitais?

A confiança é a base dos serviços financeiros (e de todos os sectores), dos sistemas e do potencial. E a confiança é construída com os utilizadores finais através de práticas comerciais éticas e responsáveis. Temos assistido a situações muito infelizes em que esta confiança foi quebrada por um comportamento pouco ético (ou seja, fraudulento) - e isto não deve ser aceite moralmente e como uma questão de direito. Espero que a conclusão a retirar destas quebras de confiança seja que tanto a indústria como o governo têm papéis importantes: a indústria tem de levar a sério a sua responsabilidade e investir no cumprimento e na transparência, enquanto o governo tem de cumprir a sua responsabilidade de criar barreiras claras e seguras que permitam aos actores bons e responsáveis prosperar.