¿Qué principios clave de las finanzas y la inversión tradicionales le parecen más relevantes y aplicables al emergente sector de las criptomonedas y el blockchain?

Antes de dedicarme a las criptomonedas, fui inversor de capital privado durante tres años y medio y me centré en adquisiciones, inversiones en capital de crecimiento y ampliaciones, tocando todos los sectores bajo el sol, desde la fabricación de alimentos premium para mascotas hasta la tecnología celular regenerativa. Mi cartera personal es bastante sensata y diversificada, pero también incluye exposición a activos alternativos como tierras de cultivo en el Medio Oeste, bienes inmuebles residenciales en mercados emergentes, una tienda de cerveza artesanal aquí en Hong Kong y otras inversiones "divertidas". Sin embargo, en todas estas clases de activos, sectores y jurisdicciones, los principios de inversión siguen siendo los mismos. Ya sea en Wharton, curiosamente el alma mater de todo el equipo de Maelstrom, en Wall Street, en Sand Hill Road o en el Criptoverso, los inversores buscan:
1) equipos fundadores de alta calidad;
2) potencial de crecimiento significativo (es decir, TAM);
3) ventajas competitivas que puedan conducir a una rentabilidad duradera;
4) vías de liquidez para la propia inversión. Las criptomonedas no son fundamentalmente diferentes.

La gente considera que las inversiones en criptomonedas son muy volátiles. Qué consejos daría a los inversores institucionales y minoristas que quieren sortear esta volatilidad y tomar decisiones de inversión informadas en el sector de las criptomonedas?

Esta idea errónea de que las criptoinversiones son intrínsecamente "más volátiles" que cualquier otro tipo de inversión en fase de riesgo es curiosa. Las inversiones de capital en etapas de riesgo de la vieja escuela de Silicon Valley crean la ilusión de estabilidad simplemente porque carecen de liquidez y su rendimiento es opaco para el mercado. Nadie ajeno a esa empresa en fase inicial sabe si ha tenido un trimestre estelar (y, por tanto, merecedor de un margen de beneficio) o si está al borde del colapso (y a punto de ser descartada); e incluso si lo supieran, es difícil comerciar con esa información. Decir que se trata de una "inversión más estable" es una falacia lógica, ya que simplemente te quedas con los fracasos durante más tiempo y no puedes doblar la apuesta por los ganadores. Por otro lado, las criptoinversiones tienen una liquidez casi inmediata (mercados secundarios 24 horas al día, 7 días a la semana en las bolsas), con muchas métricas de rendimiento clave transparentes en la cadena para que todos puedan controlarlas. Los inversores que se adentran en el espacio criptográfico deberían aprovechar esta ventaja para apostar por los ganadores infravalorados cuando los mercados caen de forma irracional, con el fin de reforzar sus apuestas de alta convicción a largo plazo. Maelstrom mantiene las inversiones entre 3 y 5 años, y aprovecha los desajustes temporales de los precios para promediar el coste en dólares y recoger lo que el mercado ha valorado mal.

¿Qué cambios y tendencias observa en el panorama de la inversión en criptomoneda y blockchain, y cómo influyen estos cambios en su estrategia de inversión?

Comencé en el cripto en 2013, pluriempleado como inversor recreativo con un promedio de costo de dólar en BTC, LTC, ETH, LINK, etc. antes de quedar atrapado en el bombo del "libro blanco" de 2017/2018. Luego, en 2019, dejé mi trabajo de capital privado en Chicago y me mudé a Hong Kong para entrar profesionalmente en el espacio con BitMEX Ventures, antes de ayudar a Arthur a lanzar Maelstrom el año pasado. Este es ahora el 3er 'mercado bajista'. Este "mercado bajista" tiene un aspecto bastante similar a los anteriores: un sentimiento de mercado irracionalmente pesimista en el que los minoristas pasan por alto o desconocen los equipos innovadores que están creando aplicaciones e infraestructuras en secreto. Cada ciclo alcista y bajista tiende a seguir este patrón:

Fase 1) El ciclo alcista anterior termina cuando algo se rompe y sobreviene el pesimismo;

2) Se siente la "capital turística";
3) Los constructores a largo plazo siguen construyendo y nuevas aplicaciones innovadoras pillan al mercado por sorpresa;
4) Estas aplicaciones inspiran el desarrollo de nuevos tipos de infraestructuras para apoyarlas (que no estarán listas hasta el próximo ciclo alcista);
5) Esas nuevas aplicaciones innovadoras se pasan de frenada y algo se rompe; vuelta a empezar (pero con la infraestructura mejorada del nº 4).

Este mercado bajista, sin embargo, es único en el sentido de que hay un "dinero inteligente" realmente comprometido a largo plazo que está apostando agresivamente, y señales contradictorias (pero netamente positivas) de los reguladores.

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